Pre-IPO · 约占策略20%
Pre-IPO配售
我们与海湾地区及东亚一些规模最大、最具活力的金融机构合作。作为其企业客户资本市场业务的顾问，这些机构让我们得以按折价的Pre-IPO估值参与优质发行。
- 以上市前价格投资优质发行人
- 因非基本面因素而暂时被低估的市场
- Okami独立决定参与哪些交易
私募市场青睐规模与准入。
我们为客户同时带来这两者。通过精心挑选的机构合作伙伴，Okami得以参与Pre-IPO轮次和私募联合投资，并在投入每一美元之前坚持同样的质量标准。
为何准入至关重要
“私人俱乐部”难题。
依然难以触及
从可及性来看，私募市场仍处于起步阶段。最优质的交易往往被规模最大的私人基金和国有基金所占据。
始终是那几笔交易
大型基金参与相同的投资机会，并在需要流动性时互相依赖实现退出，通常是在五至七年的基金存续期结束时。
审慎挑选合作伙伴
自2016年以来，我们持续受邀参与全球各地的私募股权与私募债务机会。我们只与能够提供真正准入的机构合作。
两种参与途径
我们如何获取交易。
私募市场 · 约占策略20%
私募联合投资
与机构合作伙伴共同参与股权与债权投资，标的公司极少向私人投资者开放资本。我们的合作伙伴可直接接触这些公司，而我们从中挑选值得持有的企业。
- 与机构共同投资
- 股权与私募债务
- 与上市投资组合相同的质量筛选
2026年的私募市场
价值诞生于上市之前。
2026年出现了有史以来规模最大的私募轮次，而最大收益归于在上市前便已持有这些公司的投资者。上市之后，表现出现分化：中国的长鑫存储（CXMT）和宇树科技的股价仍为发行价的数倍，而年内一些备受瞩目的新股则已跌破发行价。
私募轮次
| 公司 | 行业 | 2026年轮次 | 估值 | 价值变化 |
|---|---|---|---|---|
| Anthropic | 人工智能 | G轮融资300亿美元，2026年2月 650亿美元融资，2026年5月 | 3800亿美元 → 9650亿美元 | 三个月内增长2.5倍 |
| OpenAI | 人工智能 | 1220亿美元融资，2026年3月 | 8520亿美元 | 为2025年3月3000亿美元估值的2.8倍 |
| Crusoe | AI基础设施 | F轮融资39亿美元，2026年9月 | 309亿美元 | 约为2025年10月逾100亿美元估值的3倍 |
| Cognition | AI软件工程 | E轮融资逾20亿美元，2026年9月 | 480亿美元 | 为2026年5月260亿美元估值的1.8倍 |
| 月之暗面（Moonshot AI） | 人工智能（Kimi），中国 | 融资轮，2026年10月 计划2027年在香港上市 | 315亿美元 → 500亿美元 | 为2026年夏季估值的1.6倍 |
2026年新股上市后表现
| 公司 | 上市 | 发行价 | 首日收盘 | 此后 |
|---|---|---|---|---|
| SpaceX | 纳斯达克，2026年6月12日 史上最大IPO，估值1.77万亿美元 | $135 | $161 (+19%) | 最高达225美元；10月23日为147美元（较发行价+9%） |
| CXMT | 上海科创板，2026年7月27日 中国最大的存储芯片制造商；募资逾579亿元 | ¥8.66 | ¥49.00 (+466%) | 8月最高达61.80元；10月8日为50.52元，仍为发行价的5.8倍 |
| 宇树科技 | 上海科创板，2026年8月19日 人形机器人；首日市值约500亿美元 | ¥150.80 | ¥845 (+460%) | 9月9日为513.93元，仍为发行价的3.4倍 |
| Cerebras | 纳斯达克，2026年5月14日 | $185 | $311 (+68%) | 自9月下旬起跌破发行价 |
| MiniMax | 香港，2026年1月9日 | HK$165 | HK$335 (+103%) | 3月最高达1,330港元；10月23日低于发行价 |
以上市场数据来自公开来源，截至2026年10月23日，仅用于说明私募市场价值如何形成。列示并不代表Okami或其合作伙伴曾投资或可提供任何所提及的公司。本内容不构成要约或招揽。私募投资流动性低、风险高，可能导致本金损失。过往业绩并非未来表现的可靠指标。
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